随着AI技术成为消费电子行业的核心竞争力，行业格局正经历结构性分化。苹果、三星等巨头凭借深度集成的AI生态不断推高产品溢价和估值，而依赖传统硬件路径的企业则面临增长困境。在这一背景下，中国出海品牌安克创新成为值得关注的样本。
2025年上半年，安克创新营收128.67亿元，同比增长33.36%，净利润11.67亿元，同比增长33.8%。这份亮眼的成绩单展现了其在品牌溢价与渠道运营上的优势，但也暴露出一些挑战。
安克长期采用轻资产模式，专注于产品设计与研发，生产环节全面外包。这种模式降低了固定资产投入和经营风险，但也带来了品控挑战。2025年的充电宝召回事件导致公司计提1.3亿元质量保证金，对短期财务造成压力。
公司的渠道策略也存在隐忧。虽然积极拓展独立站和线下渠道，但2025年上半年亚马逊仍贡献了49.97%的营收。这种过度依赖使公司容易受到平台政策变动的影响。
在战略层面，安克自2020年起推行“浅海战略”，涉足音频设备、3D打印、割草机器人等新兴品类。但目前已关停包括割草机器人在内的10个产品团队，将重点转向储能赛道。2024年，储能业务实现营收30.2亿元，成为新的增长点。
值得注意的是，安克正筹划2026年初赴港二次上市，同时保持高额分红节奏。自上市以来，公司累计分红达30.67亿元。这种“左手分红、右手融资”的策略引发了市场对其财务一致性的讨论。
从估值角度看，安克目前27.7倍的市盈率略高于消费电子行业15-25倍的平均水平。公司努力摆脱“充电宝公司”的标签，向“智能硬件平台”转型，但2025年上半年充电与储能业务仍贡献了52.97%的营收。
安克的成长轨迹折射出中国出海企业的共同挑战：如何从依靠性价比和渠道效率的“快公司”，转型为凭借技术、品牌与治理赢得尊重的“可持续企业”。这条路没有捷径，需要企业在品控、技术和叙事上都“沉下去”。
