皖通科技近日宣布实控人黄涛通过旗下公司全额认购9.2亿元定增，但市场对此反应冷淡，次日股价下跌3.17%。此次定增发行价7.16元/股，较当日收盘价折价24%，引发市场对公司融资必要性的质疑。
根据公告，本次定增将发行不超过1.29亿股，募集资金全部用于补充流动资金。发行完成后，黄涛的表决权比例将从21.01%提升至39.24%，控制权得到显著巩固。公司解释称，此举旨在把握交通基础设施数字化转型机遇，降低融资成本并提振市场信心。
然而，财务数据显示，截至2025年三季度，皖通科技账面货币资金达5.82亿元，交易性金融资产2.35亿元，短期借款仅2.14亿元，资产负债率41.75%，流动性压力并不明显。更值得关注的是，公司曾因违规使用募集资金被处罚，包括未及时披露4.77亿元理财投资、子公司1.05亿元对外财务资助未履行审批程序等问题。
自2022年黄涛入主以来，皖通科技业绩持续承压。2020年至2023年连续四年亏损合计4.66亿元，2024年短暂扭亏后，2025年前三季度再度亏损0.59亿元。其2023年收购的子公司华通力盛更是在一年后陷入欠薪困境，业绩承诺完成率仅93.86%。
业内人士分析，在资金充裕的情况下进行大额定增，不仅会摊薄每股收益，更引发市场对公司资金使用效率和未来战略规划的疑虑。实控人大幅提升持股比例后，公司后续资本运作动向值得持续关注。
