2025年下半年，全球AI产业格局正在发生深刻变革。中美两国在人工智能领域的发展路径呈现出鲜明对比：美国企业依赖巨额资本投入维持技术领先，而中国企业则以更高的成本效益实现快速追赶。
当前市场出现两个显著趋势：一方面，国际企业开始转向性价比更高的中国AI模型。Airbnb公开采用通义千问而非OpenAI，MiniMax开源的M2模型在AI编程能力上超越Claude，跻身OpenRouter编程能力前三。另一方面，美国AI产业面临资本泡沫风险。OpenAI与英伟达签订的1.4万亿美元算力订单相当于美国GDP的5%，但商业化回报远不及投入规模。
中国AI企业的优势在于惊人的资金效率。据Jefferies报告显示，2023-2025年间中国超大规模企业的总资本支出比美国同行低82%。MiniMax M2模型以Claude级别性能、仅8%的价格切入市场，其输入、输出每百万tokens定价分别为0.5美元和2.2美元，远低于Claude Sonnet 4.5的3美元和15美元。
技术突破方面，国内企业表现亮眼。智谱AI的GLM-4.6在中文编程测试中与Claude Sonnet 4基本持平；月之暗面的Kimi-K2-Thinking在软件工程任务测试中超越Claude Sonnet 4.5。这些成就表明中国AI模型在关键性能指标上已逼近国际顶尖水平。
商业化能力成为核心竞争力。MiniMax的海螺AI仅Web端年度经常性收入就达1000万美元，其多模态产品矩阵和海外市场表现证明了中国AI企业的商业化潜力。从模型投资回报率看，中国AI企业的效率可达美国的100倍。
随着美国资本市场对AI泡沫担忧加剧，资本或将重新审视中国AI产业的价值。中国企业在保持技术追赶的同时，正在构建从模型研发到商业化落地的完整生态，这为全球AI产业格局的重塑提供了新的可能。
