光伏行业正面临严峻的白银供应危机。今年以来，伦敦现货白银价格已累计上涨超过84%，达到53.20美元/盎司，远超同期金价60%的涨幅。这一涨势对光伏制造业造成双重打击：一方面原材料成本激增，另一方面组件价格却迟迟未能上涨。
白银在光伏制造中扮演着关键角色。每生产1GW电池片至少需要7-8吨白银，银浆在组件成本中占比已达12%，在电池成本中更是高达26%。世界白银协会数据显示，全球白银自2021年以来持续供不应求，预计2025年仍有3660吨供需缺口。
供需失衡的背后是结构性矛盾。全球约71.7%的白银来自伴生矿，独立银矿不足30%，产量受主金属开采节奏制约。与此同时，光伏技术的升级反而增加了用银需求。TOPCon、HJT等新技术相比传统PERC技术，银浆消耗量均大幅提升。
行业正在寻求替代方案。铜因其成本仅为银的1%左右而备受关注，目前已有银包铜浆、电镀铜、铜浆三种技术路线。但即使是成熟度最高的银包铜浆，其效率仍略低于纯银浆料，且浆料更换需要下游厂商适配，短期内难以大规模应用。
银价波动已对产业链企业造成实质影响。帝科股份半年报显示，非经常性损益为-2751万元，主要受银价上涨带来的白银租赁及期货业务浮亏影响。更值得关注的是，该公司的应收账款从2022年末的8.94亿元飙升至2025年上半年末的42.04亿元，反映出整个产业链的资金压力。
白银危机凸显了光伏行业对关键材料的依赖风险。在追求降本增效的同时，建立稳定的供应链和核心技术护城河，才是行业健康发展的关键。
