稀土被誉为工业维生素，在高端制造和国防科技领域发挥着不可替代的作用。随着人形机器人被视为稀土永磁的下一个杀手级应用，这一战略资源正迎来新的需求增长点。
中国在全球稀土市场占据主导地位，拥有全球48.4%的稀土储量和69%的产量。更重要的是，中国建立了完整的稀土产业链，中游冶炼分离产能占全球92.3%，永磁材料产量占比约90%。这种全产业链优势赋予中国在全球稀土供应链中的核心地位。
2025年10月9日出台的新一轮出口管制政策，标志着中国对稀土管控进入全面升级阶段。新政通过扩大管制物项范围、实施长臂管辖和技术封锁，从根本上重塑了全球供给秩序。同时，国内稀土开采配额增速已显著放缓，中重稀土配额维持不变，凸显其战略价值。
从需求端看，新能源汽车、风力发电和节能家电构成稀土永磁材料的三大应用领域。国际能源署预计，到2030年全球电动汽车销售渗透率将达40%，为稀土需求提供长期支撑。更值得关注的是，人形机器人领域预计到2035年将贡献全球1-2万吨的稀土需求增量。
尽管西方国家力图构建去中国化的稀土供应链，但海外新项目从建设到稳定运营需要漫长周期和巨大投入。美国MP Materials和澳大利亚Lynas等企业的产能规模与中国头部企业相比差距悬殊，短期内难以形成有效替代。
随着供给端收缩与需求端扩张的双重驱动，稀土行业景气度有望持续上行。中国稀土产业已形成北方稀土和中国稀土的双寡头格局，两大集团控制全国98%的开采配额，进一步强化了国家对这一战略资源的调控能力。
