华熙生物近期发布的2025年半年度报告显示，公司上半年营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%。尽管整体业绩仍呈下滑态势，但第二季度已显现积极信号。
二季度，华熙生物实现归母净利润1.19亿元，同比增长20.89%，这是自去年二季度以来首次实现季度利润正增长。同时，经营活动现金净流入2.41亿元，较一季度明显改善。存货周转天数从一季度的391天降至321天，表明运营效率正在提升。
这一转变与创始人赵燕今年3月回归一线后推行的一系列改革措施密切相关。她首先对管理层进行了大幅调整，今年以来已有7名董事和5名高管离任或调岗。同时，公司着力压缩销售费用，上半年销售费用同比下降31.44%，销售费用率降至35.74%，为近五年最低水平。
然而，华熙生物仍面临挑战。二季度收入同比下降18.44%，主要业务板块中，皮肤科学创新转化业务收入下降33.97%，该业务占总收入比重仍达40.34%。虽然营养科学创新转化业务增长32.4%，但由于占比太小，对整体收入拉动有限。
值得注意的是，公司利润增长部分得益于政府补助0.48亿元。真正的业绩拐点仍需等待收入规模重回增长，特别是护肤品业务的止跌回升。
赵燕的回归不仅带来经营策略的调整，更改变了企业的整体风格。今年以来，华熙生物在应对市场争议和舆论质疑时表现出更强的主动性，这与创始人强势的风格一脉相承。
尽管收入拐点尚未到来，但华熙生物通过内部改革已初步实现“止血”，经营效率的提升为未来复苏奠定了基础。
