哔哩哔哩最新财报显示，2025年第三季度总营收达76.9亿元，同比增长5%。更值得关注的是，平台实现净利润4.694亿元，相比去年同期净亏损7980万元，成功实现扭亏为盈。经调整净利润同比大幅增长233%至7.863亿元，调整后净利润率达到10.2%。
B站CEO陈睿指出，平台用户平均年龄已提升至26岁，用户群体的成熟显著提升了平台的广告价值和付费潜力。随着核心用户从Z世代向新青年延伸，B站正迎来营收质量与用户价值的双重提升。
财务表现持续优化是本次财报的亮点。毛利率已连续13个季度提升，预计第四季度将达到37%。调整后经营利润同比增长超150%，经营利润率从3.7%提升至9%。这种改善主要得益于内容成本结构优化和规模效应释放。
收入结构呈现健康多元化态势：增值服务占比39%，广告业务33%，游戏20%，IP衍生品及其他8%。广告业务以25.7亿元营收和23%的增速成为增长最快的板块，这得益于平台广告基建优化和品牌价值提升。
创作者生态同样表现亮眼。万粉以上UP主数量同比增长超20%，前三季度近250万UP主通过多种渠道获得收入，人均收入同比增长22%。这种良性循环正推动平台形成“创作者-内容-用户-商业”的闭环生态。
值得注意的是，AI内容播放时长同比增长近50%，每月活跃AI相关UP主接近10万。AI技术的赋能正在降低创作成本，提升内容产出效率，为平台注入新的增长动力。
尽管业绩表现优异，B站仍面临游戏业务增长韧性不足、IP衍生品规模较小等行业挑战。如何在商业化与社区氛围间保持平衡，将是平台持续发展的重要课题。
