中国新能源汽车制造商赛力斯周三正式登陆港交所，股票代码9927，发行价定为每股131.50港元。此次上市标志着赛力斯在保持A股上市地位的同时，正式进入H股市场，与蔚来、理想、小鹏等国内新能源车企同台竞技。
然而市场反应谨慎，上市首日开盘价128.90港元，较发行价下跌约2%，盘中跌幅一度超过5%。A股市场同样表现疲软，当日跌幅超过5%。分析认为，投资者对该公司三季度业绩的担忧是导致股价表现不佳的主要原因。
财报数据显示，2025年第三季度赛力斯营收同比增长15.75%，但净利润同比下降1.74%。前三季度总营收达1105亿元人民币，同比微增3.67%，净利润增长31.56%至53.12亿元。与2024年营收暴涨305.5%的辉煌表现相比，今年增长明显放缓。
业内人士分析，2025年是赛力斯的转型之年。其旗舰品牌AITO的产品结构调整影响了市场表现，新推出的M8车型分流了高利润M9的需求，而M5 Ultra表现不及预期，全新M7尚未达到销售峰值。同时，智界、享界等新兴品牌的竞争加剧，以及华为乾坤智驾更多车型的推出，都给市场带来新的变数。
面对挑战，赛力斯正通过多管齐下的策略应对。2025年上半年研发投入达51.98亿元，同比增长154.9%，工程团队扩大至近7000人。公司在电驱系统、超级电容等领域取得突破，并推出了魔方技术平台。
在国际化布局方面，赛力斯已启动全球扩张计划。根据招股书，此次募资的70%将用于研发，20%用于海外市场拓展和充电网络建设。公司已在挪威、德国等欧洲国家开展业务，并计划未来三年加速在中东、澳新等市场的拓展。
分析人士指出，香港上市为赛力斯打开了通往全球高端电动车市场的大门，但要在竞争激烈的国际市场中建立品牌认知度仍需时日。随着2026年新车型的推出，赛力斯能否将国内优势转化为可持续的全球增长，值得市场持续关注。
