西藏旅游（600749.SH）近日宣布终止收购控股股东新奥控股持有的北海新绎游船60%股权，这已是该资产注入计划第二次搁浅。受此影响，公司股价较8月的历史高点32.38元已下跌逾40%，9月25日收盘报19.09元。
此次收购最早可追溯至2021年3月，当时计划以13.7亿元收购新绎游船100%股权，但于同年12月终止。2023年4月，公司重启收购并调整为9.41亿元收购60%股权，但最终仍因”市场环境变化”告吹。新绎游船主营海洋旅游运输，若成功并购将显著提升西藏旅游业绩。
西藏旅游作为老牌旅游企业，业务集中于西藏景区运营、旅游服务及文创业务。自2018年新奥控股入主以来，公司营收常年徘徊在2亿元左右，业绩波动明显。今年上半年营收9033.97万元，扣非净利润实际亏损889.40万元，明显跑输行业大盘。
值得注意的是，7月雅鲁藏布江下游水电工程开工引发市场炒作，西藏旅游股价在短期内暴涨171.79%。但缺乏业绩支撑的炒作难以持续，随着收购预期落空，股价回归基本面已成必然。分析认为，公司业务单一、内生增长乏力的问题亟待解决，仅靠概念炒作难以支撑长期估值。
