盒马正迎来关键的战略转折点。在阿里“全面整合，主动进攻”的新框架下，盒马的角色已从单纯的线下零售标杆，升级为阿里角逐即时零售市场的核心棋子。去年，盒马全年经调整EBITA首次转正，GMV超750亿元，为其赢得了新的发展空间。
然而，规模扩张的背后是现实的盈利考验。接入淘宝闪购后，盒马线上日订单量猛增至200万单，同比增长70%，但客单价却从90-100元区间骤降至50-60元。这背后是阿里“先渗透、再提价”的清晰策略，旨在快速抢占用户心智与市场份额。
为承接前端流量的“大水漫灌”，盒马重启了曾被前CEO侯毅称为“伪命题”的前置仓业务，并计划年底前新增200-300个仓。此举旨在弥补大店覆盖范围的不足，以更灵活的履约网络触达更广用户。同时，面对小象超市等对手凭借高密度前置仓形成的包围之势，盒马不得不加速布局以应对竞争。
另一方面，主打“极致性价比”的硬折扣业态超盒算NB正以单月平均20家的速度在长三角扩张，全国门店已突破350家。其通过缩减店面、精简SKU、高比例自有品牌等策略，在低毛利下寻求稳定盈利，单店日销额可达12-15万元。美团、京东等巨头也已纷纷入局硬折扣赛道，竞争日趋激烈。
盒马的加速源于“30分钟达”成为消费刚需的趋势。京东掀起的“外卖大战”将即时零售推向风口，阿里则通过整合饿了么、飞猪，上线淘宝闪购与大会员体系全面进攻。盒马作为核心供给方，获得了首页流量入口等资源支持，订单量显著增长。
按照2025年计划，盒马鲜生、超盒算NB、前置仓三大业态将同步扩张，预计新增200-300亿元营收。互联网分析师梁景柘指出，搭上淘宝闪购“超高速列车”的盒马，其估值逻辑正在重构。
不过，即时零售虽为盒马带来重估机遇，却并非阿里估值重构的最大变量。投资人齐闻认为，市场更关注“AI+云”对阿里的长期价值。盒马能否凭借高频流量守住即时零售阵地，并协同传统电商提升整体盈利，仍有待时间验证。
