近日，证监会对海南华铁正式立案调查，这家曾经的“算力大牛股”陷入舆论漩涡。一纸37亿算力合同的突然终止，让20多万股民措手不及，也揭开了算力租赁行业背后的隐忧。
今年3月，海南华铁高调宣布与杭州某公司签署36.9亿元算力服务合同，相当于公司年营收的一半以上。消息一出，市场沸腾，股价连续三日涨停，创下13.25元的历史高点。券商研报纷纷站台，超级牛散章建平重仓8420万股，股东总数从4.6万户猛增至21.3万户。
然而仅仅过去6个多月，这份被寄予厚望的合同就以“零交付、零成本、零收入”告终。更令人费解的是，合同解除无需支付违约金，与当初公告中明确的20%违约金条款形成鲜明对比。
调查发现，这份巨额订单存在多处疑点：客户信息被匿名处理，合同履行期间未采购任何设备，也未产生任何实际收入。业内人士分析，这很可能是一份不具备强制约束力的框架协议，被上市公司用作炒作题材。
值得关注的是，在合同终止前，重要股东已提前撤退。章建平在半年报中已不在前十大股东之列，总经理胡丹锋也曾计划减持，最终因监管介入而终止。
海南华铁的案例并非孤例。近期，飞利信、锦鸡股份、鸿博股份、莲花控股等多家上市公司相继宣布终止算力租赁合同。这些公司原本主业各异，有做彩票印刷的，有卖调味品的，有开染料厂的，却都纷纷跨界涌入算力赛道。
算力租赁看似门槛不高，实则暗藏风险。技术快速迭代使得算力需求变化不定，高端芯片供应受限，许多跨界企业既无技术积累，又无稳定订单，最终难逃“撤单”命运。
证监会的此次立案调查，不仅关乎海南华铁一家企业的命运，更将揭开算力租赁行业的真实面貌。在市场热度背后，投资者需要警惕那些借概念炒作、实则“割韭菜”的上市公司。
