美国机器人企业Figure近期完成10亿美元C轮融资，估值飙升至390亿美元，较一年前暴涨15倍。这一数字不仅超越波士顿动力，甚至超过了通用电气等制造业巨头。
创始人布雷特·阿德科克的创业背景为Figure带来天然优势。他此前成功创办AI猎头公司Vettery和电动飞行器企业Archer Aviation，两次成功退出让资本对其充满信心。
技术进展方面，Figure机器人从2023年3月的初代原型，到2024年8月已能搬运25公斤货物并持续工作5小时。2025年2月推出的Helix系统更实现了抽象指令到物理动作的转化。
然而质疑声随之而来。实验室演示与实际应用存在明显差距：复杂地形跌倒率高达3%，非结构化环境指令错误率达15%。2025年4月，公司被曝夸大与宝马的合作成果，所谓“端到端生产”实际仅为单台机器人的初期测试。
产能更是致命短板。目前月产能仅50台，远低于特斯拉Optimus的1000台规划。核心零部件依赖日本供应商，成本占比达25%。虽然计划2026年实现年产1.2万台，但量产进度已明显滞后。
科技史上从不缺乏高估值泡沫破灭的案例，如Theranos因技术造假最终归零。但也存在特斯拉般突破产能地狱的成功逆袭。Figure的390亿估值终究是资本对赛道的期待，而非对当前实力的认可。2026年将是关键节点，若能实现规模化量产和稳定收入，估值才真正经得起考验；否则泡沫破裂只是时间问题。
