理想汽车最新财报显示，公司虽保持强劲盈利能力，但增长明显放缓，正站在发展的十字路口。2025年第二季度，理想交付11.1万辆，同比仅增长2.3%；营收302亿元，同比下滑4.5%；净利润11亿元，连续11个季度盈利。现金储备高达1069亿元，财务基础稳固。
增长放缓的主要原因有二：一是市场竞争加剧，华为系问界等品牌在产品定位和价格上直接冲击理想L系列；二是技术路线面临挑战，随着纯电技术及充电设施提升，增程式技术的优势正在减弱。
值得注意的是，理想单车平均售价出现下滑，主因是价格更低的L6成为销售主力，占比达47%，而高端纯电车型MEGA市场表现不佳，仅售出5805辆。公司预计第三季度交付量将同比下滑37.8%至41.1%，收入减少38.8%至42.1%。
尽管增长承压，理想的盈利能力依然突出。第二季度车辆毛利率为19.4%，上半年整体达19.6%，远超行业平均水平。公司通过成本控制和运营效率提升，在收入下滑的情况下保持了利润稳定。
展望未来，理想的转型关键在于纯电车型i8和即将上市的i6能否打开市场。凭借充足的现金储备，理想有足够底气应对转型阵痛，持续投入技术研发和设施建设。
理想汽车正从高增长阶段转向耐力赛，其下一步决策将决定能否在激烈竞争中重回领先地位。
