硅谷人形机器人创业公司K-Scale Labs近日宣布倒闭，这家曾获YC孵化器50万美元种子轮投资的企业，在完成总计超过600万美元融资后仍未能逃脱破产命运。其倒闭不仅是一个创业项目的失败，更预示着人形机器人行业正从梦想阶段转向算账阶段。
K-Scale Labs由前Meta和特斯拉工程师Benjamin Bolte创立，团队汇集了洛克希德·马丁、通用动力等企业的技术精英。公司最初规划了稳健的商业路径：先推出售价不足1000美元的小型机器人Z-Bot，通过现金流反哺更大机型开发。然而，在投资人的诱惑下，公司战略突变，将资源集中到售价8999美元的大型机器人K-Bot上，寄望于获得2000万美元A轮融资。
这一决策成为公司命运的转折点。当K-Bot准备推出时，投资风向已从看demo转向看出货量和现金流。由于大型机器人量产困难、成本高昂，公司最终陷入融资断裂、团队流散的困境。
回顾年初金沙江创投朱啸虎的预警，他认为许多人形机器人公司CEO都在想象客户，预言将出现批量退出。当时这一观点引发行业争议，但K-Scale的倒闭印证了其判断。类似案例在美国Dextrous Robotics、英国Small Robot Company等企业同样上演，共同点都是无法将Demo转化为稳定现金流。
当前投资人形机器人领域的资金正向Figure、1X等头部企业集中，中腰部公司融资周期明显变长。行业洗牌已经开始，现金流和真实客户成为新的生死线。K-Scale的教训警示创业者：技术梦想必须与商业现实同步，否则再酷的产品也难以在市场存活。
